人民網(wǎng)北京4月20日電（記者 彭心韞）隨著新冠肺炎疫情在世界范圍內(nèi)蔓延，全球經(jīng)濟(jì)面臨巨大的挑戰(zhàn)，多國(guó)正掀起新一輪“寬松潮”，能否有效支撐經(jīng)濟(jì)？如何看待全球經(jīng)濟(jì)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)？人民網(wǎng)強(qiáng)國(guó)論壇記者為此專訪了大成基金副總經(jīng)理、首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟和興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華福證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委。

“寬松潮”已顯露出維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定作用

各國(guó)接連推出一系列政策舉措穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展。3月23日，美聯(lián)儲(chǔ)在此前宣布7000億美元購(gòu)債計(jì)劃基礎(chǔ)之上，推出無(wú)限制量化寬松舉措，隨后進(jìn)一步出臺(tái)了2萬(wàn)億美元的刺激計(jì)劃。全球正掀起新一輪“寬松潮”，一些國(guó)家甚至開(kāi)啟負(fù)利率的模式，這些方式能夠有效支撐經(jīng)濟(jì)嗎？

魯政委表示，我們看到了零利率和QE的重來(lái)，甚至看到了無(wú)限量的QE，比如在財(cái)政赤字上“鋼鐵意志”般的德國(guó)，提出了無(wú)限量的赤字。整體上，美國(guó)近期出臺(tái)的刺激政策為經(jīng)濟(jì)惡化提供了必要緩沖，只是之前美聯(lián)儲(chǔ)動(dòng)作太大，反倒加大市場(chǎng)的波動(dòng)率；同時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)也無(wú)法將流動(dòng)性直接傳遞到股票市場(chǎng)上去，未來(lái)還應(yīng)動(dòng)用財(cái)政部的外匯平準(zhǔn)基金入市，以壓低美股市場(chǎng)的波動(dòng)率。

姚余棟指出，各主要經(jīng)濟(jì)體本質(zhì)上開(kāi)始實(shí)踐MMT理論。美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了2.2萬(wàn)億美元經(jīng)濟(jì)刺激方案、美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率降為零并開(kāi)展大規(guī)模QE操作。4月9日美聯(lián)儲(chǔ)更是宣布了2.3萬(wàn)億美元貸款計(jì)劃，并開(kāi)始購(gòu)買垃圾債。美國(guó)貨幣財(cái)政政策力度空前。日本方面也是通過(guò)歷史最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，總額達(dá)108萬(wàn)億日元，以支持企業(yè)及居民部門。歐盟各財(cái)長(zhǎng)也就一項(xiàng)5000億歐元的經(jīng)濟(jì)紓困方案達(dá)成協(xié)議。英國(guó)方面，財(cái)政部和央行更是聯(lián)合宣布將暫時(shí)可以直接貨幣化政府債務(wù)，直到疫情平息�？傮w來(lái)看，這些大規(guī)模的貨幣財(cái)政政策支持有利于避免居民及企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債表深度衰退，促使資本市場(chǎng)止跌企穩(wěn)，對(duì)于維持社會(huì)經(jīng)濟(jì)秩序穩(wěn)定發(fā)揮了重要作用。這些現(xiàn)象實(shí)際上符合我們一直提出的新貨幣理論。

“量化寬松和負(fù)利率僅是能維持債務(wù)，但是新冠疫情尚未控制的情況下，居民和企業(yè)部門面臨的是現(xiàn)金流與營(yíng)收能力不足問(wèn)題，后續(xù)可能有企業(yè)破產(chǎn)違約問(wèn)題。當(dāng)務(wù)之急還是海外國(guó)家要能及早控制住疫情，才能促使經(jīng)濟(jì)增速及市場(chǎng)早日止跌企穩(wěn)。”姚余棟說(shuō)。

世界經(jīng)濟(jì)衰退 中國(guó)經(jīng)濟(jì)有望率先企穩(wěn)

當(dāng)前新冠疫情在全球迅速擴(kuò)散，就其傳染性及對(duì)人類健康的危害性而言，可謂是百年一遇的重大災(zāi)害。我們?nèi)绾畏治鲆咔闆_擊下的全球經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性問(wèn)題，及中國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)？

姚余棟認(rèn)為，海外疫情的持續(xù)時(shí)間及疫苗研發(fā)進(jìn)度將決定經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)間與規(guī)模。目前全球供應(yīng)鏈、全球貿(mào)易中斷已成既定事實(shí)，恢復(fù)時(shí)間仍遙遙無(wú)期，總需求下滑將促使全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨上世紀(jì)大蕭條以來(lái)最為艱難的局面。

魯政委判斷，全球經(jīng)濟(jì)受到新冠肺炎疫情沖擊，將不可避免從巨震走向衰退。從技術(shù)層面上，全球GDP將出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)季度的負(fù)增長(zhǎng)。不過(guò)，全球經(jīng)濟(jì)衰退是一個(gè)很常見(jiàn)的現(xiàn)象，并不是經(jīng)濟(jì)危機(jī)。

他強(qiáng)調(diào)，衰退是“生理周期”，每隔一段時(shí)間就會(huì)出現(xiàn)，而危機(jī)是全球經(jīng)濟(jì)生病了。衰退不標(biāo)志著身體有問(wèn)題，危機(jī)則是必須要解決的。

國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)方面，姚余棟認(rèn)為，服務(wù)業(yè)與出口制造業(yè)遭受雙重打擊，出口可能面臨斷崖式下滑，穩(wěn)就業(yè)壓力較大。從1-2月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，國(guó)內(nèi)一季度GDP增速大幅放緩已是不爭(zhēng)的事實(shí)，由于二季度出口可能遭受海外經(jīng)濟(jì)衰退的拖累，或難有明顯起色。

姚余棟說(shuō)：“國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有望率先企穩(wěn)，未來(lái)引領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從中長(zhǎng)期看，新冠疫情對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)的沖擊仍是暫時(shí)性的，不改變國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期向好發(fā)展的基礎(chǔ)與趨勢(shì)。無(wú)論是疫情防控，還是宏觀政策空間，亦或是經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期發(fā)展趨勢(shì)來(lái)看，我對(duì)未來(lái)中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展依然充滿信心�！�

魯政委表示，疫情后，國(guó)內(nèi)未來(lái)的經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將會(huì)是之前新增確診病例曲線的映射。要真正實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)走出V型軌跡要利用好兩方面的力量：一是市場(chǎng)自發(fā)需求。隨著全面復(fù)工，市場(chǎng)自發(fā)的需求會(huì)開(kāi)始涌出來(lái)；二是政策托底。包括美麗鄉(xiāng)村建設(shè)、老基建和新基建等。

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